Дополнительная защита

Статьи: Дополнительная защита
Украинские компании и физлица смогут обезопаситься от валютных рисков: фондовые биржи ПФТС и «Перспектива» вчера получили разрешение регулятора на запуск торгов валютными деривативами. Этот инструмент призван свести к нулю валютные риски покупателей фьючерсных контрактов, но для этого нужен ликвидный срочный рынок.

Ставка на деривативы
Две крупнейшие фондовые биржи Украины, контролирующие 95% объема торгов на организованном биржевом рынке, подошли к запуску валютных деривативов. Национальная комиссия по ценным бумагам и фондовому рынку (НКЦБФР) 13 января одобрила изменения в правила бирж ПФТС и «Перспектива», позволяющие торговлю производными инструментами, базовым активом которых является валюта.

Биржа ПФТС (16,4% рынка в январе-ноябре 2014 года) сможет ввести в оборот фьючерсные контракты на курс доллара США к украинской гривне. Инструментарий биржи «Перспектива» (78,6%) будет намного шире: фьючерсные контракты на курсы гривны к доллару США и евро, а также опционы на эти контракты. Разрешение НКЦБФР было последним регуляторным препятствием перед запуском торгов, но не самым сложным. Несколько лет создание рынка валютных деривативов блокировал Нацбанк. Но в декабре центробанк все же согласовал образцовые формы контрактов.

Базовым активом контрактов станет курс доллара США и евро к гривне, а выполнением обязательств по контракту – уплата сторонами гривневых денежных средств (вариационной маржи и итоговой вариационной маржи), сообщили в НКЦБФР. На бирже ПФТС не смогли назвать сроки запуска торгов, на «Перспективе» говорят о «ближайшем времени». «Украинская биржа» (1,4% рынка) вчера же объявила о тестовых торгах фьючерсными контрактами на доллар США и аффинированное золото. Но их образцовые формы фьючерсных контрактов еще не зарегистрировала НКЦБФР. Банки получат доступ к этому рынку после 3 марта.

Доступ к рынку деривативов сможет получить любое лицо: достаточно заключить договор с торговцем и депонировать необходимую для торговли сумму денег. «Такой инструмент при правильной организации его обращения и погашения может служить неплохим средством хеджирования валютных рисков, в первую очередь импортеров, и даже вкладчиков банков, держащих депозиты в национальной валюте», – отмечает начальник отдела работы с ценными бумагами Кредобанка Назар Багрий.

Скамейка инвесторов

Традиционно на срочном рынке используется гарантийное обеспечение в 10-20%, что позволяет покупать контракты на сумму в 5-10 раз больше имеющихся денег. В итоге, чтобы потерять все средства, достаточно будет отклонения курса на 10-20%. Напомним, за последний год доллар подорожал в Украине, только официально, вдвое.

Использование деривативов может снизить валютные риски заемщиков и импортеров, но интерес физлиц и юрлиц к новому инструменту будет зависеть от его ликвидности. Низкая ликвидность рынка будет стимулировать манипуляции. «Не стоит забывать о неудачах, которые уже происходили на рынке производных инструментов Украины, в частности, о случаях манипуляций в 2010 году. Они имели место в связи со слабостью базового актива – индекса UX – и недостатками в расчете цены экспирации. Следствием стал значительный отток капитала с рынка производных инструментов и укрепление недоверия к финансовому рынку», – сетует Назар Багрий. Альтернатив валютным деривативам внутри страны нет. На внешнем рынке у инвесторов есть беспоставочный форвард (NDF) на гривну, который фиксирует цену доллара на любую дату в будущем.

Сохраняющиеся риски девальвации делают деривативы интересным инструментом для банков, которые смогут торговать от своего имени или по поручению клиентов. «Такой инструмент интересен рынку, особенно в условиях нестабильной ситуации с валютой в последнее время, когда потребность в снижении рисков растет», – считает начальник управления инвестиционной деятельности Авант-Банка Наталья Бабич.

Валютные деривативы могут убрать спекулятивную составляющую со спотового рынка – не только межбанковского, но и наличного. «Последний, как известно, практически полностью перешел в тень. Фьючерсы на валютный курс и опционы не требуют поставки базового актива – валюты, поэтому, по идее, должны позволить зарабатывать на колебаниях валютных курсов всем заинтересованным, не создавая нагрузки на резервы НБУ и не забирая валюту у импортеров. Кроме того, появится возможность зарабатывать на падении иностранной валюты», – говорит Назар Багрий.

Основные проблемы проявятся уже на этапе запуска торгов. Важно, чтобы участники доверяли базовому активу. Но этого будет сложно добиться, если НБУ будет говорить о гибком курсе, а удерживать официальный курс на уровне 15,75 грн/$ при рыночном порядка 19 грн/$. Например, «Украинская биржа» будет определять курс исполнения контрактов по валютному курсу Thomson Reuters и ассоциации EMTA. Если же его не будет, то возьмет в расчеты средневзвешенный курс межбанка. А если и его не будет, то официальный курс НБУ. Все эти показатели в одно и то же время могут быть разными.

Елена Губарь, Вячеслав Садовничий

Биржи ПФТС и "Перспектива" запустят валютные деривативы

13 января Нацкомиссия по ценным бумагам и фондовому рынку (НКЦБФР) приняла решение "О внесении изменений в правила ПАО "Фондовая биржа ПФТС"" относительно введения на фондовой бирже деривативов, сообщили на бирже ПФТС.

Сегодня же НКЦБФР приняла соответствующее решение по бирже "Перспектива", сообщил член НКЦБФР Алексей Тарасенко в микроблоге Twitter.

«Отныне фондовая площадка ПФТС сможет ввести в обращение образцовые формы фьючерсного контракта на курс «доллар США – украинская гривна», методика расчетов которых значится в направленном биржей заявлении. В то же время, фондовая биржа «Перспектива» вводит фьючерсы и опционы на курс гривни к доллару США, курс гривны к евро. Надеемся, что новый инструмент на украинских фондовых биржах станет еще один шагом к модернизации и развитию отечественного рынка ценных бумаг», – рассказал и.о. директора департамента регулирования деятельности торговцев ценными бумагами и фондовых бирж НКЦБФР Ираклий Барамия.

В соответствии с указанными образцовыми формами, базовым активом является курс доллара США по отношению к украинской гривне, а также курс евро по отношению к украинской гривне, а выполнением обязательств по таким контрактам является уплата сторонами определенного фьючерсного контракта, в частности, денежных средств (вариационной маржи и итоговой вариационной маржи).

При этом показатель курса доллара США по отношению к украинской гривне для образцовых форм разный. 
Национальный банк уже согласовал вышеупомянутые образцовые формы фьючерсных контрактов на курсы валют, о чем направил в комиссию письмо.
 

Определены биржи для размещения облигаций международных организаций

По результатам заседания конкурсной комиссии в качестве победителей были определены 3 биржи - ФБ «Перспектива», ПФТС и «Украинская биржа».

Напомним, международные финансовые организации получили право выпускать гривневые облигации, в прошлом году, после того как были внесены соответствующие изменения в закон «О ценных бумагах и фондовом рынке». Предполагается, что средства привлеченные от размещения облигаций будут направлены на кредитование экономики Украины и инвестирования в проекты на ее территории.

НБУ разрешил ПФТС запустить валютный фьючерс

Согласно сообщению биржи, 18 декабря управление валютных операций и анализа финансовых рынков Национального банка согласовало примерные формы фьючерсных контрактов на курс доллара США - украинская гривна, которые в начале декабря предоставила биржа.

"В ближайшее время мы ожидаем рассмотрение документов Национальной комиссией по ценным бумагам и фондовому рынку. Биржа начнет работу по запуску фьючерсных контрактов только после согласования примерных форм с комиссией. Надеемся, это произойдет до Нового года", - отметил председатель правления биржи Игорь Селецкий.
 

Объем биржевых контрактов с ценными бумагами сократился на 2%

Наибольшие объемы сделок по видам финансовых инструментов зафиксированы с государственными облигациями (34,9 млрд грн), акциями (4,6 млрд грн) и облигациями предприятий (3 млрд грн).

Лидирующие позиции среди организаторов торговли заняли биржи «Перспектива» (32 млрд грн) и «ПФТС» (7,5 млрд грн).

Объем контрактов на ПФТС в ноябре снизился на 44,7%

"Традиционно, наибольшая активность участников рынка была сосредоточена в сегменте ценных бумаг с фиксированной доходностью. В частности, стоимость биржевых контрактов с государственными облигациями составила 4,46 млрд грн, а с корпоративными облигациями - 1,88 млрд грн. Существенно, по сравнению с октябрем, выросли объемы сделок с акциями. В прошлом месяце стоимость контрактов этим инструментом составила 1,14 млрд грн, в то время как в октябре было только 66,25 млн грн", - говорится в сообщении биржи.

Как сообщается, количество биржевых контрактов превысило 3,5 тыс. договоров.

Также отмечается, что в ноябре состоялся аукцион Фонда государственного имущества Украины по продаже государственных пакетов акций.

"Аукцион проводился в торговой системе Pfts Next, благодаря чему все участники биржи ПФТС, подключенные к системе, могли следить за его ходом в режиме реального времени. В результате аукциона 25% акций ПАО "Энергетическая Компания "Черновцыоблэнерго" были реализованы за 36,44 млн грн. Средства поступили в государственный бюджет Украины", - говорится в сообщении.

За прошедший месяц значение индекса ПФТС уменьшилось на 12,62% - до 382,05 пунктов.

Напомним, объем торгов на фондовой бирже ПФТС в октябре вырос на 10% - до 13,6 млрд грн.

По материалам РБК-Украина

ПФТС приостановила торги акциями 44 компаний Крыма

Согласно сообщению пресс-службы биржи, решение принято с целью соблюдения требований постановления правления Национального банка №699, согласно с которым запрещаются инвестиции резидентов в объекты инвестиционной деятельности, размещенные (зарегистрированные) на территории Крыма.

Данное решение вступает в силу с 6 ноября.

Напомним, вчера "Украинская биржа" объявила о приостановке торгов акциями 6 эмитентов.
 

 

Объем биржевых торгов в октябре вырос до 59,9 млрд грн

Согласно сообщению комиссии, объем заключенных биржевых контрактов с ценными бумагами в октябре 2014 года составлял 59,9 млрд грн, что по сравнению с аналогичным периодом 2013 года больше на 28,4 млрд грн.

Так, лидерами по объемам торгов на фондовых биржах в октябре 2014 года стали биржи «Перспектива» с показателем 41,1 млрд грн и «ПФТС» с 13,6 млрд грн.

Что же касается распределения по финансовым инструментам, то наибольший объем операций с ценными бумагами наблюдался по сделкам с государственными облигациями (50,5 млрд грн), операциями с акциями (46,1 млрд грн) и облигациями предприятий (3,6 млрд грн).
 

Объем операций с гособлигациями в октябре уменьшился в 2 раза

Об этом свидетельствуют данные мониторинга за май-октябрь 2014 года, обнародованные сегодня на сайте Национального банка (НБУ).

Таким образом, за месяц объем операций с государственными облигациями уменьшился в 1,87 раза.

В частности, в октябре 32 млрд 768,40 млн грн составили операции, проведенные на фондовой бирже "Перспектива", 11 млрд 129,35 млн грн - на фондовой бирже ПФТС, 40,78 млн грн - на "Украинской бирже".

В целом за май-октябрь  объем операций с гособлигациями в Украине составил 309 млрд 043,54 млн грн.

Из них на фондовой бирже "Перспектива" были проведены операции на 262 млрд 511,64 млн грн (84,94% от общего объема), на ПФТС - 46 млрд 253,02 млн грн (14,97%), на "Украинской бирже" - на 278,89 млн грн (0,09%).

Напомним, в сентябре Нацбанк приобрел в собственность государственных облигаций Украины (по номинальной стоимости) на сумму 29,7 млрд грн.

По материалам РБК-Украина
Страница 9 из 10

Присоединяйтесь