«Украинская власть приступила к реализации амбициозной экономической программы на 2015-2018 годы, призванной обеспечить глубинные макроэкономические изменения и структурные реформы. Она включает существенную фискальную консолидацию и реформы в энергетическом секторе, восстановления банковской системы и увеличение международных резервов Национального банка Украины (НБУ) до достаточного уровня, и улучшения бизнес-среды с целью укрепления экономического потенциала. Экономическая программа поддерживается исключительным финансированием от Международного валютного фонда, предоставляемой в рамках недавно утвержденной программы («Механизм расширенного финансирования»), а также финансовой поддержкой со стороны ЕС, США и других международных финансовых учреждений и двусторонних партнеров».

«Для завершения первого обзора программы и для того, чтобы программа в целом продолжалась дальше, правила МВФ требуют, среди прочего, чтобы она была полностью обеспечена финансированием, а государственный долг (страны) был постоянным с высокой вероятностью. Чтобы достичь этого, в дополнение к значительной поддержке, уже оказанной официальными партнерами, критично иметь финансовую поддержку со стороны частных кредиторов Украины. В этом контексте, МВФ считает очень важным, чтобы в рамках долговой операции, провозглашенной (украинской) властью, было достигнуто три цели, а именно: (i) генерировать для сектора государственных финансов $15.3 млрд в течение действия программы; (ii) достичь к 2020 году соотношения государственного и гарантированного государством долга к ВВП не более 71%; (iii) обеспечить, чтобы совокупная потребность бюджета в финансировании не превышала в среднем 10% ВВП (максимум 12% ВВП) в 2019-2025 годах».

«Чтобы обеспечить экономическую и финансовую стабильность, указанные цели должны быть достигнуты с одновременным сохранением в среднесрочной перспективе достаточного уровня международных резервов, которые будут соответствовать прогнозам этой программы. Таким образом, международные резервы НБУ не могут быть использованы для обслуживания государственного долга, без того, чтобы правительство не привлекало новые долги, а это, в свою очередь, не будет отвечать целям долговой операции. В конце концов, способность Украины платить по долгам ограничивается ее фискальными возможностями».

«Скорейшее завершение долговой операции и высокий уровень участия в ней является крайне необходимым для успеха этой программы, поскольку Украине не хватает ресурсов, чтобы полностью обслуживать свои долги на тех условиях, на которых они привлекались. МВФ поощряет добровольное достижения согласия о реструктуризации долга, но в случае недостижения договоренностей с частными кредиторами и признание страной неспособности платить по долгам, Фонд может кредитовать Украину в рамках соответствующей политики кредитования (Lending-into-Arrears Policy)».

«Украинская власть полностью осознает значительные вызовы, существующие впереди - включая большие макроэкономические риски, которые исходят от неразрешенного конфликта на востоке - и еще раз подтвердила свои четкие намерения решить экономические дисбалансы, созданные в прошлом, и провести структурные реформы с целью обеспечения значительного и устойчивого роста. Я уверена, что ее программа гарантирует поддержку международного сообщества, включая частный сектор, без чего успех этой программы будет невозможным».

По материалам minfin.gov.ua