Про це йдеться у звіті за підсумками дискусії членів комітету з монетарної політики Національного банку щодо рівня облікової ставки 24 квітня, оприлюдненої на сайті НБУ.

Три члени КМП висловилися за зниження облікової ставки до 13%.

“На їхню думку, наявні всі необхідні передумови для рішучішого зниження облікової ставки – на 1.5 в. п. у квітні – без додаткових ризиків для макрофінансової стійкості. Інфляція продовжує стрімко сповільнюватися, вона є нижчою за прогноз та цільовий діапазон НБУ. Це позитивно позначається на інфляційних очікуваннях, які демонструють стійкість до послаблення обмінного курсу”, - пояснили у пресслужбі регулятора.

На думку цих членів КМП, вагоміше зниження облікової ставки не матиме негативного впливу на очікування та не призведе до значного посилення тиску на обмінний курс і міжнародні резерви.

Один з учасників дискусії звернув увагу, що згідно з прогнозом пришвидшення інфляції цього року буде тимчасовим і відбуватиметься передусім через чинники, що перебувають поза впливом монетарної політики НБУ, зокрема через дещо нижчі очікувані врожаї. До того ж воно буде очікуваним і помірним, а відповідно не призведе до розбалансування очікувань.

Як зазначив інший учасник дискусії, якщо НБУ в оновленому макропрогнозі вбачає простір для зниження облікової ставки до 13% протягом 2024 року, то розтягувати в часі таке пом’якшення процентної політики недоцільно. Варто сміливіше знижувати облікову ставку та скорочувати спред між нею та ставками за іншими операціями – тримісячними ДС та кредитами рефінансування – для отримання швидшого ефекту.

Проте більшість учасників дискусії – 8 членів КМП – вважали, що ризики для валютного ринку зберігаються, тож найбільш оптимальним і зваженим буде рішення про дещо поміркованіше зниження облікової ставки - до 13,5%.

Окремі учасники дискусії також наголосили, що процентна політика НБУ має залишатися консистентною з валютно-курсовою політикою та кроками з пом'якшення валютних обмежень.

Один з членів КМП додав, що НБУ важливо залишатися послідовним та передбачуваним. Так, згідно з опитуваннями більшість фінансових аналітиків прогнозують зниження облікової ставки на 0,5–1,0 в. п. Суттєвіший крок буде досить неочікуваним та може сприйматися як необґрунтований оптимізм, адже НБУ й так відновив цикл пом'якшення процентної політики відчутно раніше, ніж очікувалося, і просувається в цьому напрямі доволі динамічно.

Нагадаємо, Національний банк ухвалив рішення знизити з 26 квітня облікову ставку із 14,5% до 13,5% для підтримки розвитку кредитування та відновлення економіки без додаткових ризиків для цінової та фінансової стабільності.

У січні 2022 року НБУ підняв облікову ставку до 10%, а з червня 2022-го – до 25%. 27 липня 2023 року ставку знизили до 22%, з 15 вересня – до 20%, з 15 грудня – до 15%, у березні 2024 року – до 14,5%.