Про це йдеться у Меморандумі України з МВФ.

МВФ розробив негативний сценарій, зважаючи на надзвичайно високу невизначеність перебігу війни.

«Цей сценарій передбачає більш тривалу та інтенсивнішу війну порівняно з базовим сценарієм, що впливає на настрої, уповільнює темпи повернення мігрантів і спричиняє подальшу шкоду інфраструктурі. Це призведе до більш різкого падіння реального ВВП на 10% у 2023 році та подальшого скорочення на 2% у 2024 році», – повідомили в МВФ.

Подальше відновлення буде більш повільним, ніж у базовому сценарії, враховуючи навіть більшу шкоду капіталу, повільніше повернення мігрантів і ослаблені баланси, внаслідок чого обсяг виробництва залишатиметься значно нижчим за довоєнний рівень.

З огляду на триваючі високі потреби в обороні, бюджетний дефіцит буде вищим у 2023–2024 роках, а потім покращуватиметься більш поступово.

Сукупний дефіцит фінансування за негативним сценарієм сягне приблизно $140 млрд, що на $25 млрд більше, порівняно з базовим прогнозом на 2023–2027 роки. Повне додаткове фінансування за цим негативним сценарієм мало б бути у формі дуже пільгових позик (наближених до умов гранту). Враховуючи наявність виняткового фінансування в розмірі $7,1 млрд на рік протягом 5-річного періоду після завершення програми, цей сценарій також потребуватиме поєднання додаткових грантів, фінансування на дуже пільгових умовах, і реструктуризацію попередніх боргів.

Це зменшить загальний державний борг приблизно до 60% ВВП на кінець 10-річного прогнозу та досягне керованого рівня валових потреб у фінансуванні 8-9% ВВП на рік у постпрограмний період.

Дисбаланси на валютному ринку зберігатимуться довше, враховуючи триваючі обмеження на експорт, що призведе до вищого номінального знецінення, хоча масштаби реального знецінення будуть стримуватися відносно вищою інфляцією.

«Тимчасовий тиск на фіксований обмінний курс може вимагати повторного запровадження деяких механізмів з управління потоком капіталу або валютного контролю, які використовувалися в попередні дні війни, таких як перелік критичного імпорту для пріоритетного використання валюти, посилення вимог до репатріації та більш суворі обмеження на використання платіжних карток за кордоном», – йдеться у негативному сценарії МВФ.

МВФ не виключає заходи на випадок непередбачених обставин, які могли б додатково збільшити надходження, наприклад, солідарний податок у формі надбавки до ПДФО та/або додатковий податок на предмети розкоші чи акцизний збір.

Може знадобитися мобілізація внутрішнього фінансування облігацій у більшому масштабі. Це може включати адміністративні заходи, які вимагають від банків інвестувати визначений суму в ОВДП та тримати їх на балансі визначений проміжок часу, можливо, диференціюючи банки в залежності від рівня ліквідності кожного окремого банку.

Вторинна купівля державних облігацій НБУ також може слугувати опорою для первинного ринку.