Депозитна ставка ЄЦБ залишилася на рівні 4% після 10 підвищень, як і очікувалося учасниками фінансового ринку.

Після різкого рішення у вересні підняти ставку за депозитами до рекордних 4%, управлінці ЄЦБ залишили її на цьому рівні в четвер, що відповідає прогнозам усіх економістів, опитаних Bloomberg.

Утримання вартості запозичень на такому рівні протягом достатнього тривалого часу зробить «суттєвий внесок» у повернення споживчих цін до цільового показника в 2%, вважають в ЄЦБ.

Виступаючи в Афінах, де Рада керуючих ЄЦБзібралася на одне зі своїх регулярних засідань за межами штаб-квартири ЄЦБ у Франкфурті, президент Крістін Лагард сказала, що «ми повинні бути стійкими».

«Обговорювати скорочення абсолютно, абсолютно передчасно», – сказала вона, повторюючи свою позицію на вересневій зустрічі. «Те, що ми тримаємося, не означає, що ми більше ніколи не будемо ходити в походи», – зазначила вона.

Євро втратив відносно долара, німецькі облігації подорожчали, а прибутковість 10-річних облігацій Італії впала на 10 базисних пунктів, в результаті чого спред порівняно з аналогами Німеччини опустився нижче 200 базисних пунктів. Італійські облігації, які були основним бенефіціаром програм купівлі боргів ЄЦБ, впали в ціні, оскільки Лагард заявила, що зміни в ініціативі PEPP часів пандемії на суму 1,7 трлн євро цього тижня не обговорювалися. ЄЦБ планував наприкінці 2024 року припинити реінвестування в PEPP.

Як і центробанки США та Великої Британії, ЄЦБ не закрив двері для подальшого підвищення ставки, якщо інфляція не зменшиться досить швидко. Але серед економістів та інвесторів немає жодних сумнівів, що найвища точка вартості запозичень у єврозоні була досягнута після 10 послідовних змін, починаючи з липня 2022 року.

Це підживлює очікування того, коли відбудеться перше зниження ставок, і інвестори погоджуються на наратив ЄЦБ «вище за довше», знижуючи ціни з червня 2024-го, навіть якщо регіон єврозони ризикує остаточно піддатися рецесії.

«Як це часто буває з грошово-кредитною політикою, існує термін дії трансмісії, – сказала Лагард. – Наші співробітники вважають, що в планах ще багато чого, і ще багато чого вплине на реальну економіку. І припускається, що це продовжуватиметься протягом кінця 2023 року та першого кварталу 2024 року».