За оцінкою KSE Institute, блокування портів Великої Одеси та зупинка виробництва сталі призведуть до скорочення реального експорту України на 7,4% у 2026 році. Через руйнування виробничих потужностей податкові надходження у 2026–2029 роках будуть на $18,4 млрд меншими, ніж передбачалося раніше.

Унаслідок цього розрив у фінансуванні державного бюджету на 2026–2029 роки з урахуванням уже взятих партнерами зобов’язань і запланованих фінансових інструментів зросте до $99,5 млрд. Це на $32,1 млрд більше за попередню оцінку. За базовим сценарієм, дефіцит фінансування покриватимуть додатковими зовнішніми позиками, які наразі ще не погоджені.

Високі оборонні видатки залишатимуться значним навантаженням на бюджет і поступово скорочуватимуться лише після завершення війни. Водночас можливості фінансувати державні потреби через внутрішні запозичення обмежені.

KSE Institute зберіг припущення, що повномасштабна війна завершиться у другій половині 2027 року. Якщо бойові дії триватимуть довше, потреби України у фінансуванні суттєво зростуть.

Аналітики також погіршили прогноз інфляції: вона перевищить 13% у річному вимірі та залишатиметься вищою за цей рівень до третього кварталу 2027 року включно. Цьому сприятимуть подорожчання пального й продовольства, посилення базової інфляції та підвищення адміністративно регульованих цін.

За таких умов Національному банку буде складніше одночасно стримувати інфляцію та підтримувати економічну активність. Пом’якшення монетарної політики, за прогнозом KSE Institute, відкладеться до кінця 2027 року, а своєчасне надходження міжнародної допомоги матиме важливе значення для збереження резервів і стабільності валютного курсу.