Буде жорсткіше

З 1 січня 2016 року страховики не зможуть використовувати більшість цінних паперів для формування своїх резервів. Нацкомісія з цінних паперів та фондового ринку (НКЦПФР) посилила вимоги до емітентів, чиї акції перебувають у першому і другому рівні лістингу українських фондових бірж (див. «Компаніям буде складніше потрапити до біржового лістингу»).

Голова НКЦПФР Тимур Хромаєв визнав, що після перегляду вимог у першому рівні лістингу, крім ОВДП, не буде жодного емітента, а в другому – може виявитися 10-15 емітентів, але тільки протягом року і при бажанні менеджменту компаній. «Інститут лістингу дуже важливий з точки зору макропроцесів, адже це ті цінні папери, в які інвестують відкриті фонди, недержавні пенсійні фонди, банки, страхові компанії. Спираючись на таку відповідальність, ми вважаємо за доцільне встановити на порядок жорсткіші вимоги для публічних компаній, які забажають потрапити до біржового реєстру», – сказав він.

Для страховиків акції – один з основних інструментів формування резервів. За даними Нацкомфінпослуг, на 30 червня у всіх СК було активів на 63,56 млрд грн. З них тільки активи на 37,46 млрд грн підходили під нормативи формування резервів. На акції в цьому портфелі припадала максимальна частка – 39,8%, або 14,9 млрд грн. На другому місці – депозити – 26,9% (10,1 млрд грн). Права вимоги до перестраховиків і кошти на поточних рахунках – трохи менше, ніж по 9%: 3,3 млрд грн і 3,2 млрд грн відповідно. «Реальних грошей в активах страховиків не так вже й багато», – сказав FinClub член правління Нацкомфінпослуг Олександр Зальотов. Лише активи на 16,6 млрд грн страховики використовували для формування резервів.

З чистого аркуша

У Нацкомфінпослуг підтримують рішення фондового регулятора, хоча кількість інструментів для інвестування знизиться. «Ця ініціатива узгоджувалася з нами. Безумовно, «сміття» в активах страхових компаній стане менше», – зазначив Олександр Зальотов.

Наявність «сміттєвих» цінних паперів в активах – одна з давніх проблем ринку. Частина страховиків купувала цінні папери до кризи 2008-2009 року, коли їхня вартість постійно зростала. Не всім вдалося позбутися їх під час падіння вартості. А деякі компанії досі використовують у схемах неліквідні акції. «У портфелях деяких компаній таких активів більше 50%», – говорить фінансовий директор СК «PZU Україна» Наталія Маркова.

Опитані компанії стверджують, що «сміття» саме в їхніх активах немає. «Структура активів, якими покриваються страхові резерви нашої компанії, відповідає законодавчим нормам», – заявила фінансовий директор СК «Альфа Страхування» Олена Сабаріна. «Підхід компанії досить консервативний: депозити, ОВДП та поточні рахунки. Причому банки з рейтингом не нижче А-», – розповідає Наталія Маркова. Щоправда, в Нацкомфінпослуг кажуть, що навіть у найбільших компаній в активах буває «сміття». «Про такі факти можна дізнатися під час перевірок», – повідомило джерело, знайоме з результатами перевірок СК.

У пошуках інструментів

За найближчі три місяці страховикам доведеться переглянути структуру своїх активів, почавши позбавлятися від неліквідних. Але вимоги НКЦПФР – це не єдиний головний біль страховиків. Ще на початку літа Нацкомфінпослуг запропонував змінити вимоги до резервів. «Документ ми доробили, у тому числі з урахуванням пропозицій страховиків. Розширили перелік банків, в яких дозволили розміщувати депозити і купувати їх облігації. Якщо раніше до нього входили тільки держбанки, то тепер – і низка банків з іноземним капіталом. Всього близько 15-20 установ», – уточнив Олександр Зальотов. Нацкомфінпослуг розраховує, що найближчим часом гривневі облігації випустить ЄБРР, і їх зможуть купити СК – вони будуть враховані в резервах. Очікується, що нові вимоги набудуть чинності не з 1 січня, а з 31 березня 2016-го.

«Враховуючи нові вимоги Нацкомфінпослуг, у страховиків практично не залишається інструментів для розміщення активів. Ми давно ведемо переговори про те, щоб включити до цього списку банківський вексель», – каже голова комісії зі страхування Українського товариства фінансових аналітиків В'ячеслав Черняховський. Але поки що коло інструментів звужується.