Спрос давит на курс

Очередная волна подорожания доллара пришлась ровно на последнюю неделю перед местными выборами: стоимость наличной иностранной валюты в большинстве обменников уже превысила уровень 24 грн/$. Банки предлагали валюту в диапазоне 23,5-24,5 грн/$. На межбанковском рынке доллар в понедельник – среду подскочил до 22,6 грн/$, правда, вчера снизился до 22,28 грн. Это снизило темпы подорожания валюты с начала недели до 76 копеек.

Регулятор объясняет эту ситуацию перекосом спроса и предложения на рынке. «Такие колебания, в том числе и те, что наблюдаются на протяжении текущей недели, не являются чем-либо экстраординарным. Они неоднократно наблюдались и в предыдущие месяцы, но благодаря саморегулированию рынка гривна колебалась в достаточно широком диапазоне 21-23 грн/$, и в итоге рынок выходил на средний равновесный курс около 22 грн/$», – говорит директор департамента открытых рынков НБУ Сергей Пономаренко.

Банкиры подтверждают возникший дефицит. «Одна из причин – рост курса на межбанковском валютном рынке, который произошел за счет сокращения предложения валюты. Если ранее в октябре ежедневный объем продажи долларов на межбанке был в пределах $200-250 млн, то в начале текущей недели этот показатель составил $180,5 млн», – рассказывает начальник казначейства ВТБ Банка Станислав Верхградский.

На курс действуют и другие факторы. «Волатильность национальной валюты и постоянная деформация курса гривны к доллару США имеют несколько причин. Во-первых, украинский экспорт пока еще не приносит тех валютных поступлений в экономику страны, которые нужны для реальной стабилизации курса. НБУ вынужден резать заявки импортеров. Во-вторых, остается много неясностей с отопительным сезоном и валютными аппетитами НАК «Нафтогаз Украины», и одновременно сезонная инфляция давит на национальную валюту. В-третьих – основные валютные игроки научились «правильно спекулировать» в рамках аукционов НБУ», – объясняет начальник отдела стратегического планирования Укрсоцбанка Егор Перелыгин.

В ожидании выбора

Еще одной из причин проседания гривны является рост курса перед очередными местными выборами. «У населения хорошая «финансовая память», согласно которой до выборов курс валюты стабилен, а вот после выборов возможен рост. Финансовый рынок будет продолжать функционировать в коридоре 21-23 грн/$ на безналичном рынке и 23/25 грн/$ – на наличном. Считаю, что не стоит забывать о приближении новогодних праздников, на подготовку к которым нужна будет гривна. Поэтому надо очень тщательно взвешивать все за и против, принимая решение о покупке валюты», – отмечает начальник управления казначейства Индустриалбанка Антон Марюхнич.

Банкиры не ожидают удешевления валюты на следующей неделе. «После выборов не произойдет ни отката, ни роста. Будут колебания в тех же пределах, так как результаты выборов не отразятся в значительной степени на валютном рынке. Если не будет эскалации военных действий на востоке страны, негатива в вопросе проблем с отоплением, не будут нагнетаться спекуляции относительно $3 млрд, которые Украина должна погасить России в декабре, а также если не будет новых негативных политических или экономических событий, курс еще некоторое время будет колебаться в нынешнем диапазоне», – отмечает заместитель директора казначейства банка «Хрещатик» Эдуард Назаренко.

В то же время участники рынка рассчитывают, что после выборов паника стихнет. «Вне зависимости от региона население реагирует на само слово «выборы», даже если они местные, повышая своими действиями спрос на наличную валюту. Думаю, в этот раз ситуация после выборов будет другой. Я бы сделал ставку на укрепление наличной гривны в первую неделю после выборов. Во-первых, рыночные ожидания к тому моменту уже материализуются. Во-вторых, даже если произойдет какой-то неожиданный всплеск спроса, регулятор имеет ресурс для того, чтобы его погасить. Нацбанк заинтересован продемонстрировать рынку и населению, что выборы не являются основным курсообразующим фактором», – говорит председатель правления Кредобанка Дмитрий Крепак.

Дельта-провокация

На курс давят и возобновившиеся выплаты депозитов клиентам Дельта Банка. Они начались 8 октября, и за первые десять дней вкладчикам возвращено 3,7 млрд грн. Всего 400 тыс. клиентов получат 7,6 млрд грн. В среднесрочной перспективе есть риск, что курс доллара может достичь 25 грн. «После выборов курс гривны будет достаточно волатилен. В зависимости от рыночных условий и ситуации на межбанке колебание будет в пределах 1-1,5 грн. Котировки на межбанковском рынке, скорее всего, не выйдут за пределы коридора 21/23,5 грн/$, а наличный рынок – за пределы коридора 22,5/25 грн/$», – отмечает Станислав Верхградский.