Минулого тижня центробанк Швейцарії (SNB) відмовився утримувати курс на рівні 1,2 швейцарського франка за євро, який тримав з 2011 року. «Мінімальний обмінний курс було введено у період виняткової переоціненості швейцарського франка і надзвичайно високої невизначеності на фінансових ринках. Але останнім часом євро істотно знецінився до долара. За цих обставин SNB вирішив, що підтримка мінімального обмінного курсу франка до євро більше не виправдовує себе», – заявив SNB.

Відразу після заяви SNB курс франка підскочив до долара і євро більш ніж на 30% – до 0,8 франка за євро. У той же час швейцарський ринок акцій обвалився на 10%, оскільки рішення центробанку вдарило по економіці країни, яка орієнтована на експорт. Але відв'язування від євро дозволить Швейцарії бути менш залежною від економіки ЄС. «Швейцарський франк перестане бути дзеркальним відображенням євро. Економіка Швейцарії відчуває себе набагато краще, ніж економіка єврозони, тому жорстка валютна прив'язка вже заважала», – вважає директор інформаційно-аналітичного центру Trends&Markets Оксана Курінна.

Ефект доміно

Від рішення SNB постраждали країни Центральної та Східної Європи, наприклад, Угорщина, Польща, Румунія. Ринковий курс румунського лея до франка за день обвалився на 40%, офіційний – на 16%. Угорський форинт втратив 15%, польський злотий упав на 16%. Різкі валютні коливання відбилися на брокерах. У п'ятницю про фінансові проблеми оголосив британський форекс-брокер Alpari. «Більшість клієнтів зазнали збитків у розмірі, який перевищує їх первинний розмір. Частина клієнтів не можуть погасити заборгованість перед брокером», – йдеться в повідомленні компанії.

Постраждали й банки. «Рішення SNB вдарило по структурах з великим портфелем кредитів, виданих у швейцарських франках», – каже Оксана Курінна. Обсяг іпотечних кредитів у франках на балансі польських банків становить 35 млрд євро (46% іпотечних кредитів; 700 тис. позичальників), румунських – 2,1 млрд євро (200 тис.), хорватських – 3 млрд євро (350 тис.). «Найвразливішими є угорські банки. І хоча портфель кредитів у франках у них менше, ніж у польських банків, нагляд у Польщі краще, ніж в Угорщині», – вважає керівник аналітичного підрозділу групи ICU Олександр Вальчишен.

З часом курс франка може відкотитися від своїх пікових значень. «У четвер була гіперреакція через ефект несподіванки. Думаю, що повернення до 0,93-0,95 можливе», – вважає Оксана Курінна. Але оскільки світова економіка зараз не в найкращій формі, «курс франка буде високим ще як мінімум півроку-рік», очікує Олександр Вальчишен.

По дотичній

Зміцнення швейцарського франка не повинно вплинути на фінансову систему України. Держава має досвід виходу на борговий ринок в цій валюті. Мінфін в 2006 році випустив єврооблігації на 384 млн швейцарських франків під 3,5% річних з терміном погашення 15 вересня 2018-го. У тому ж році він дорозмістив папери на таку ж суму, однак після девальвації 2008-го Україна вирішила відмовитися від додаткових валютних ризиків – уся заборгованість була достроково погашена 15 вересня 2009 року.

УкрСиббанк, Укрсоцбанк, ОТП Банк і Укрексімбанк до кризи 2008-го видавали іпотечні кредити у швейцарських франках. Такі позики були дешевшими, ніж у доларах або євро. Станом на кінець листопада 2014 року, за даними Нацбанку, у структурі кредитного портфеля населення позики в «інших валютах», до яких відноситься франк, складали всього 0,58%, а в іпотечному портфелі – до 2%. «Портфель іпотечних кредитів у швейцарських франках незначний, тому істотних змін ми не очікуємо: девальвація гривні на початку року вже вплинула на цей портфель в рази більше, ніж зміцнення франка відносно інших валют», – повідомили в одному з банків з іноземним капіталом.

Але коли європейські банки зіткнуться з додатковими витратами на покриття збитків їніх «дочок» в країнах Центральної та Східної Європи через неплатежі за кредитами у франках, то підтримка українських дочірніх установ може знизитися. «Більшість іноземних власників банків уже давно переглянули своє ставлення до українських активів: в ідеалі вони хочуть піти з нашої країни», – говорять в одній з інвесткомпаній.