Валютная либерализация

Предприятиям хотят облегчить работу с валютой. Группа депутатов из БПП, «Народного фронта», «Радикальной партии Олега Ляшко», «Батькивщины», «Самопомощи» и «Воли народа» подали в парламент законопроект № 4866, которым предлагают ввести максимальный лимит обязательного обмена валютной выручки на гривну. Сейчас компании должны продавать 65% своих валютных поступлений, хотя до июня эта цифра составляла 75%. Депутаты же предлагают не более 50%.

Необходимость продавать часть валютной выручки существует с августа 2014 года. «Уже более трех лет действует требование об обязательной продаже части валютной выручки резидентов, несмотря на прямую норму закона о запрете введения таких мер на срок более шести месяцев. При этом выполняя формальное требование закона, НБУ своими постановлениями каждые полгода продолжает такие мероприятия без обоснования их эффективности для национальной экономики», – говорится в пояснительной записке. Вторая проблема – отсутствие в законе лимита продажи валютных средств.

Законопроектом предложено отменить необходимость получения индивидуальных лицензий НБУ при инвестировании в страны ОЭСР в размере до 50 тыс. евро. Депутаты указывают на то, что нынешний запрет можно обойти при получении корпоративных прав резидентом в подарок. «Кроме того, физлица имеют право беспрепятственно и без декларирования вывозить за пределы Украины наличность до 10 тыс. евро. Лицо, желающее легально инвестировать денежные средства за границу, должно проходить коррупционные круги согласований, в то же время вывоз за пределы Украины средств наличными на 10 тыс. евро разрешается без каких-либо формальностей», – сетуют депутаты.

Объемный эффект

Нацбанк уже пообещал провести либерализацию валютных расчетов в Украине, но за три года. «Снятие валютных ограничений важно с точки зрения баланса на рынке. Недавно мы начали этот процесс, разрешив выплату дивидендов», – говорит заместитель главы НБУ Владислав Рашкован.

Снижение лимита продажи валютной выручки до 50% не окажет значительного влияния на рынок. «НБУ проводит аукционы по выкупу избытка валюты в резервы при норме обязательной продажи 65%, и при снижении нормы до 50% пойдет речь исключительно об объемах выкупа валюты НБУ. Существуют все предпосылки, что НБУ продолжит валютную либерализацию, и вполне вероятно, что в ближайшие месяцы требование обязательной продажи валюты снизится ниже 50% поступлений в иностранной валюте, – считает член правления, директор казначейства Идея Банка Владимир Кузьо. – Эта инициатива может рассматриваться скорее в плоскости восприятия инвесторами законодательных возможностей НБУ по оперативному влиянию на ситуацию на межбанке».

Ограничение возможностей НБУ будет позитивно воспринято экспортерами, у которых останется 50% валютной выручки. «Без увеличения производства сложно рассчитывать, что управляя объемами обязательной продажи, можно увеличить объемы валюты в стране. Естественно, чем меньше валюты на рынке, тем больше давление на курс, – говорит директор департамента операций на финансовых рынках Укрсоцбанка Екатерина Володина. – В условиях, когда НБУ дает зеленый свет иностранным инвесторам на выплату дивидендов, ограничение деятельности НБУ по управлению продаваемой валютой на рынке может привести к закручиванию гаек с целью удержания валютного курса».

Будущие риски

После уменьшения лимита с 75% до 65% объемы продажи валюты на межбанке даже выросли. «НБУ продолжает регулярно проводить аукционы по покупке долларов США, скупая избыток валюты на рынке. Поэтому в текущей ситуации, когда происходит восстановление экономики и достаточно валюты на межбанке, НБУ имеет возможность продолжить либерализацию ограничений на денежно-кредитном и валютном рынках. Одним из таких шагов может стать дальнейшее уменьшение размера обязательной продажи валюты», – рассказывает председатель правления Пиреус Банка Сергей Наумов.

В то же время инициатива депутатов усложнит Нацбанку противодействие девальвационным тенденциям в будущем. «Обязательная продажа части валютной выручки была одной из наиболее эффективных и оправданных мер регулятора, направленных на стимулирование предложения валюты на рынке в условиях сильных девальвационных ожиданий. Такая норма характерна для многих стран с развивающейся экономикой. Конкретный норматив продажи может меняться в широком диапазоне, но даже требование 100-процентной продажи не является чем-то уникальным в мировой практике, – говорит директор департамента организации, стратегии и корпоративного управления Кредобанка Роман Лепак. – Если сейчас забрать у НБУ этот инструмент, то возникает вопрос, как в будущем Нацбанк сможет быстро и эффективно реагировать на кризисные ситуации на валютном рынке».

Подписывайтесь на финансовые новости FinClub в соцсетях Twitter и Facebook.