Долги подождут

ПриватБанк предложил внешним кредиторам продлить сроки обращения выпущенных им еврооблигаций. Погашение бумаг на $200 млн, запланированное на 23 сентября текущего года, банк просит отсрочить на 28 месяцев – до января 2018 года. Причем 30% долга ПриватБанк вернет уже 23 сентября 2017-го. Купонная ставка бумаг повысится с 9,375% до 10% годовых.

Возвращение еще $150 млн, которое должно произойти 9 февраля 2016 года, будет отсрочено на пять лет – до февраля 2021-го. А купонный доход по ним вырастет почти вдвое – с 5,799% до 11%. Евробонды на $175 млн со сроком обращения до 28 февраля 2018 года будут погашены вовремя.

Решение держатели еврооблигаций должны принять на встрече 13 июля. В качестве «бонуса» держателям еврооблигаций, которые согласятся на реструктуризацию, ПриватБанк обещает выплатить комиссию в размере $20 за каждые $1000 долга. В обращении к кредиторам ПриватБанк назвал НБУ инициатором реструктуризации: постановлением № 329 от 21 мая он обязал его пересмотреть условия по еврооблигациям, так как в противном случае существуют риски для выполнения программы капитализации.

«Процедура продления сроков погашения по евробондам была инициирована ПриватБанком с учетом экономической ситуации в Украине, а также требований Нацбанка о необходимости принятия украинскими банками мер для повышения капитализации, а также снижения давления на валютный рынок», – сообщили в пресс-службе банка. В 2015-м ПриватБанк стал крупнейшим получателем стабкредитов НБУ (на 9,7 млрд грн).

Держался до последнего

Финансисты называют условия, предложенные эмитентом, достаточно привлекательными. «Они предполагают фактически среднюю доходность в 35% для новых бондов при условии приобретения по текущим ценам рынка», – подсчитал старший аналитик компании Empire State Capital Partners Тантели Ратувухери. Сейчас стоимость еврооблигаций ПриватБанка с погашением в 2015 году и в 2018-м составляет порядка 64-65% от номинала, с погашением в 2016-м – 49-50%.

Впрочем, эксперты не исключают, что ПриватБанк через несколько лет повторно обратится к кредиторам с просьбой о пролонгации долга, ведь если они сейчас согласятся на предложенные условия, то в январе-феврале 2018 года банку придется выплатить сразу $315 млн.

ПриватБанк последним из кредитных учреждений проводит реструктуризацию в ходе нынешнего банковского кризиса. Первым, правда, «до кризиса» – еще в конце 2013 года период реструктуризаций начал банк «Финансы и Кредит». В 2014 году к кредиторам с такими просьбами обратились ПУМБ, банк «Надра» и ВиЭйБи Банк, а в 2015-м – Укрэксимбанк и Ощадбанк.

Первая масштабная волна реструктуризаций прошла в 2009 году, когда за отсрочкой погашения долга обращались банк «Финансы и Кредит», Альфа-банк, банк «Надра», ВиЭйБи Банк и ПУМБ. Кредиторы банка «Надра» тогда согласились списать 57% долга. Теперь держатели его бондов, а также кредиторы ВиЭйБи Банка с высокой вероятностью потеряли 100% своих вложений. Оба банка сейчас ликвидируются, а поскольку ФГВФЛ получает от реализации активов проблемных банков менее 20% их стоимости, до держателей еврооблигаций просто не дойдет очередь выплат.

Вынужденная мера

Заявление о снижении давления на валютный рынок аналитики считают неубедительным. ПриватБанк должен выплатить в сентябре $200 млн, а такая сумма не должна дестабилизировать валютный рынок. Главная причина кроется в дефиците ликвидности. На конец января 2015 года задолженность банка перед НБУ составляла 20,6 млрд грн, после чего он получил от него еще 7,32 млрд грн. Причем специально под ПриватБанк регулятор расширял перечень залогов, которые он может брать для выдачи финансовой поддержки.

«Большинство украинских заемщиков не могут вовремя и в полном объеме выполнять взятые на себя обязательства. И заявляемые реструктуризации – это часть долгосрочной работы по восстановлению платежеспособности», – говорит руководитель аналитического подразделения группы ICU Александр Вальчишен.

Отсрочка в погашении долга перед внешними кредиторами снизит зависимость банка от финансирования НБУ, выдаваемого под свыше 30%, и дорогого розничного фондирования. Сейчас ПриватБанк привлекает годовые гривневые вклады под 29% годовых при среднерыночных показателях порядка 21% годовых.

«Мы прослеживаем в решении ПриватБанка следствие сильного давления на его ликвидность, а также зависимость банка от поддержки НБУ в нынешней сложной экономической ситуации», – говорит Тантели Ратувухери. По розничным валютным вкладам ПриватБанк платит 15% – почти в 1,5 раза больше, чем предлагает внешним кредиторам.