Описані ситуації несуть в собі ризики для бізнесу. У разі завищення ціни товару в зв'язку з очікуваннями щодо зміни курсу валют компанія ризикує втратити конкурентоспроможність в очах споживача. Тоді як в разі вимоги передоплати вона може зазнати збитків, якщо прогноз курсу виявиться некоректним. Найбільш доступним і простим способом управління валютними ризиками і грошовими потоками може стати використання під час розрахунку ціни товару форвардного курсу, за яким суб'єкт ЗЕД укладе з банком форвардну операцію.

Форвардна операція – це валютна операція купівлі або продажу іноземної валюти за курсом, встановленим на день укладення договору, з гарантованим отриманням валюти в обумовлений день (в термін від 3 до 365 днів). При цьому банк за власні кошти купує або продає всю суму валюти в день підписання форвардного договору, а від клієнта вимагається розмістити тільки мінімальну суму гривневого покриття в розмірі 10-20% від суми угоди (залежить від терміну операції).

Укладення форвардних договорів забезпечує клієнтові повний захист від курсових коливань на майбутні періоди, а також індивідуальний курс для кожної угоди. Крім того, для експортера/імпортера курс продажу валюти відомий заздалегідь – за 3-365 днів до дати надходження валютної виручки або купівлі валюти.

Щоб розібратися, як цей інструмент працює для експортних операцій, візьмемо простий приклад. Український експортер 1 лютого 2019 року укладає договір на поставку зерна до Польщі на $1 млн. Термін поставки – 20 днів. Оплата за фактом відвантаження товару. Курс долара на дату укладення контракту становить 27,55 грн. Оскільки оплата відбудеться не раніше, ніж через 20 днів, головний ризик для експортера – це зниження курсу долара до української гривні на дату оплати.

У компанії-експортера є кілька сценаріїв.

Сценарій № 1: нічого не робити, дочекатися оплати і продати отриману валютну виручку через 20 днів за актуальним курсом. Як показує історія курсових коливань, в першій половині року курс валюти, як правило, знижується, і на 20 лютого 2019 року вартість $1 вже склала б 27,06 грн, що на 49 копійок менше, ніж на дату підписання контракту. Недоотриманий прибуток експортера – 490 тис. грн.

Сценарій № 2: укласти з банком договір на форвардну операцію на $1 млн терміном на 20 днів з курсом продажу валюти 20 лютого 2019 року, рівним 27,75 грн/$, що вище на 0,2 грн, ніж в день укладання угоди, а в грошовому вираженні компанія не тільки уникла б курсових втрат, а й заробила 200 тис. грн. При укладанні форвардної операції на термін до 30 днів покриття для здійснення угоди – 10% від суми угоди і має бути розміщено в банку на 20 днів.

Сценарій № 3: самостійно розмістити в банку кошти замість розміщення їх на покриття за форвардною операцією, що призвело б до заробітку в 19 767,12 грн (вихідні дані – 2,775 млн грн під 13% річних на 20 днів), що поліпшило б курсову ситуацію c 27,06 грн до 27,07 грн за долар на 20.02.2019.

Крім того, форвардна операція забезпечує експортеру додаткові переваги, які дозволяють продавцю здешевити свій товар на 0,2 грн в перерахунку на кожен $1 його вартості, що підвищить привабливість пропозиції компанії на ринку.

Як бачимо, форвардні операції для експортера – це той інструмент, який дозволяє йому бути впевненим, що будь-яке коливання валютного курсу ніяк не вплине на угоду. Компанія-експортер точно знатиме курс продажу валюти в обумовлений термін.

Чи можлива ситуація, що курс піде вгору і експортер заробить з продажу валюти більше, ніж йому запропонував би банк при укладанні форварда? Так, це можливо. Як можливо й те, що курс може залишитися в тому ж коридорі або знизитися. Тут експортер повинен вирішити, що йому важливіше: нівелювати ризики і отримати гарантований прибуток або покластися на волю випадку, прийняти ризики, сподіваючись на сприятливу для себе кон'юнктуру валютного ринку.

Тепер розглянемо ситуацію з купівлею валюти з різними варіантами руху курсу для імпортера. Отже, компанія-імпортер 1 червня 2018 року укладає договір на поставку палива з Латвії з терміном поставки 20 днів, на суму $1 млн. Курс на дату укладення контракту становить 26,12 грн. Оплата палива – за фактом відвантаження. Ключовий ризик для імпортера – зростання курсу долара до української гривні на дату оплати.

Сценарій № 1: заплатити постачальнику за 100-відсотковою передоплатою і втратити на 20 днів ліквідність. Безумовно, ліквідність можна відновити шляхом кредитування. При сумі 26,12 млн грн на 20 днів комісії відсотки за кредитом, оцінка застави, нотаріальні витрати можуть скласти близько 400 тис. грн. В такому випадку кінцева вартість $1 підвищиться з 26,12 грн до 26,55 грн.

Сценарій № 2: укласти з банком договір на форвардну операцію і отримати курс 26,41 грн/$, також потрібно буде розмістити покриття на рахунок в банку на 20 днів у розмірі 10% від угоди – це запорука здійснення операції через 20 днів. При цьому при укладенні контракту на поставку товару імпортер може не закладати високий курс, оскільки знатиме точний курс, за яким він купить валюту, що дозволить йому сформувати більш привабливу пропозицію для своїх покупців на тлі конкурентів.

Як ми могли переконатися, форвардні договори для компаній, що ведуть зовнішньоекономічну діяльність, мають очевидні переваги. По-перше, вони дозволяють знати точний курс купівлі/продажу валюти на дату валютування, що призводить до відсутності валютних ризиків. По-друге, клієнту не треба вносити всю суму купівлі/продажу на етапі укладання договору. По-третє, і це, напевно, головне – вони спрощують процес планування фінансових показників господарської діяльності, оскільки фіксують рівень прибутку до дати розрахунків за експортно-імпортними договорами.

Для проведення валютних операцій бізнесу важливо мати надійного і кваліфікованого фінансового партнера. За більш ніж 25-річну історію роботи на ринку банк «Південний» накопичив унікальний досвід в питаннях ЗЕД і готовий ділитися своєю експертизою з клієнтами. Тепер будь-яка компанія може отримати безкоштовну консультацію з питань ЗЕД, якщо залишить заявку на сайті банку.