Деньги теряют в цене

Национальный банк с 25 сентября снизил учетную ставку с 27% сразу до 22%. Официальная причина – замедление инфляции. «Дезинфляция стала возможной из-за нашей монетарной политики и действия административных ограничений», – признала глава Нацбанка Валерия Гонтарева.

Уменьшение учетной ставки автоматически удешевляет стоимость ресурсов НБУ. Ставки рефинансирования привязаны к учетной ставке и, согласно положению о регулировании Нацбанком ликвидности банков, не могут быть ниже ее. Когда летом учетная ставка составляла 30%, то кредиты «овернайт» под обеспечение ОВГЗ предоставлялись под 33%. С 28 августа учетная ставка снизилась на 3 п.п., а ставка «овернайт» – на 4 п.п. Сегодня снижение было синхронным – ставки упали на 5 п.п.

До последнего снижения учетной ставки НБУ выдавал банкам кредиты овернайт под 29%, кредиты на поддержку ликвидности – 27%. Стабилизационные кредиты стоили учетную ставку плюс 1,5 п.п., а кредиты под отток депозитов – полторы учетной ставки.

В последнее время позиции регулятора и рынка сближаются: банки не хотят брать дорогие кредиты в НБУ, а он не горит желанием их кредитовать, пытаясь привить мысль, что он – кредитор последней инстанции. После снижения в конце августа учетной ставки НБУ всего девять раз выдавал кредиты «овернайт». Во всех случаях был всего один банк, который получал всегда одну и ту же сумму – 24 млн грн.

Остальным банкам дешевле было одолжить друг у друга – на межбанке средняя ставка по кредитам «овернайт» в сентябре составляет 21,1% при 29% у Нацбанка. Даже у населения можно одолжить дешевле, чем у НБУ. Розничные депозиты, согласно индексу UIRD, банки привлекают на три месяца под 21,06%, на год – под 21,8%.

Низкий спрос у банков и на длинные кредиты НБУ. Если в июне банки всего трижды брали в НБУ кредиты на срок дольше 30 дней (77,5 млн грн взял банк «Хрещатик» и дважды – суммарно на 750 млн грн – банк «Финансы и Кредит»), то в июле таких случаев не было ни одного, а в августе – всего один (банк «Хрещатик» получил 70 млн грн под залог гособлигаций). Поэтому снижение учетной ставки не окажет ощутимое влияние на процентные расходы банков. Это скорее символ, что деньги постепенно дешевеют, а инфляционные и девальвационные риски – затухают.

И у банков деньги есть, особенно короткие. Они их несут в НБУ, выкупая его депозитные сертификаты (в августе – на 224 млрд грн). Регулятор говорил, что эти ставки давно уже рыночные и не зависят от учетной. Поэтому ставки, по которым НБУ привлекает деньги у банков, остались на прежнем уровне даже после снижения учетной: депозитный сертификат «овернайт» стоит 18%, а недельные и двухнедельные сертификаты выставляются на тендер НБУ под 19% и 20%.

Удешевление не для всех

Однако не стоит ожидать, что благодаря подешевевшим деньгам банки резко возобновят кредитование экономики и населения. Во-первых, ни НБУ, ни МВФ не позволят превратить банки в кассы по выдаче заемщикам рефинансирования НБУ. Во-вторых, желание банков кредитовать бизнес и население зависит не от наличия и стоимости денег, тем более «денег НБУ», а от способности банков получить назад выданные кредиты. «Чтобы банки начали кредитовать, необходимо провести оздоровление и докапитализацию всего рынка. Сейчас происходит перезапуск системы – в парламенте находится восемь законопроектов, в том числе по усилению защиты прав кредиторов. Если это не будет сделано, никто кредитовать не сможет», – признает Валерия Гонтарева.

Банкиры в основном работают с нынешними клиентами и не привлекают новых. «Для удержания доли рынка будем работать с существующей базой клиентов. Учитывая сложную ситуацию в стране, ожидания в сфере кредитования физических лиц находятся на уровне прошлого года», – говорит старший руководитель проектов по развитию кредитования физлиц Райффайзен Банка Аваль Юлия Гуртовенко.

Пока участники рынка готовы выдавать в виде кредитов небольшие суммы денег, требуя значительное залоговое покрытие. «Для возрождения кредитования необходимы стабилизация работы и возврат доверия к банковской системе, стабилизация курса гривны, нормализация политической ситуации в стране, экономический рост, и как следствие, рост реальных доходов населения. Без роста покупательной способности потенциальных заемщиков активизировать рынок ипотечных и автокредитов невозможно. Востребованными останутся только краткосрочные и мелкие потребительские кредиты для удовлетворения текущих потребностей населения», – отмечает начальник управления организации кредитования физических лиц банка «Хрещатик» Елена Трояновская.

Среднесрочная перспектива

В более отдаленной перспективе участники рынка видят возможности для развития кредитования. «У больших банков пропал аппетит к росту. Но экономика и население все-таки должны кредитоваться. В игру могут вступить мелкие банки», – считает глава правления Коммерческого индустриального банка Вадим Березовик.

В НБУ не думают, что это будет скоро. «Ставки постепенно будут снижаться. Но рост кредитования начнется только следующим летом», – ожидает Валерия Гонтарева.

Елена Губарь, Вячеслав Садовничий