– Как экономическая и военно-политическая ситуация в Украине повлияла на ваши инвестиционные планы?

– Все, что происходит в стране, безусловно, нас беспокоит. Как и всех инвесторов, которые работают в Украине. Беспокоит, когда в стране ведутся военные действия, когда в стране серьезные макроэкономические проблемы, когда в стране обсуждается возможность дефолта. Заявление МВФ в четверг о планах выделить Украине $17,6 млрд частично это беспокойство снимает. Дает надежду всем инвесторам, что дефолта не будет, что Украина все-таки закроет срочные «дыры» в бюджете и сможет вести переговоры с другими инвесторами, которые ранее финансировали ее.

– Вы будете сокращать объемы финансирования украинских проектов?

– В отличие от других международных финансовых организаций, у нас нет фиксированных лимитов на страну. При этом у нас есть индикативные показатели, которых мы хотим достичь. IFC ориентируется исключительно на те объемы финансирования, которые может потребить рынок.

– Сколько проектов вы профинансировали в прошлом году?

– В 2014 финансовом году мы профинансировали девять проектов на сумму порядка $0,5 млрд. Надеемся, что в 2015-м макроэкономическая ситуация позволит сохранить объемы финансирования на таком же уровне.

– IFC является одним из основных кредиторов агрохолдинга «Мрия». После его дефолта и начавшегося в компании кризиса привлекательность агросектора для вас не уменьшилась?

– Мы по-прежнему готовы инвестировать в агросектор. Однако «Мрия» научила нас быть еще более внимательными и еще более требовательными к потенциальным клиентам.

– Но у «Мрии» была положительная кредитная история, хорошие финансовые показатели, прозрачная структура собственности, международный аудит и рейтинги от международных рейтинговых агентств. Чего не хватило кредиторам, чтобы не попасть впросак?

– Некоторые вещи нельзя просчитать заранее. Какие-то свои уроки ты извлекаешь уже потом, постфактум. Не все можно понять из бумаг, общения с собственниками и менеджерами. Подобные ситуации становятся твоим личным уроком на будущее.

– В чем этот урок состоит лично для вас?

– Наверно, нужно более внимательно изучать не только финансовую отчетность компании, но еще более тщательно оценивать компанию изнутри.

– От сотрудничества с крупными агрохолдингами отказываться не планируете?

– Объемы проекта, которые IFC может профинансировать напрямую, не подходят для небольших компаний. В Украине мы финансируем проекты от $5 млн. Кроме того, например, наши кредитные договора составлены по британскому праву, есть ряд других специфических требований к нашим клиентам. Мы нацелены на крупные компании. Средние и небольшие компании финансируем через местные финансовые институты – банки или, например, лизинговые компании.

– Какие, по вашему мнению, виды финансирования будут популярны в текущем году?

– Компаниям в первую очередь нужны краткосрочные ресурсы. В сложившейся ситуации бизнес отказался от инвестиционных программ развития. Кроме того, мы делаем ставку на документарное финансирование, а также на совместные программы кредитования с украинскими банками и иностранными производителями техники или пестицидов. У нас уже несколько лет работает программа с производителем средств для защиты растений Bayer, которую мы запустили совместно с Райффайзен Банком Аваль и Креди Агриколь Банком. В этом году нам бы хотелось увеличить количество участников – поставщиков сельхозтехники или производителей средств защиты растений.

– Поставщики готовы принимать участие в таких программах?

– С одной стороны, их, как и нас, беспокоит ситуация в стране. Но если поставщик давно и серьезно работает с Украиной, то вычеркнуть для себя страну, где находится 23% мирового чернозема, они не могут. Компании вынуждены искать варианты сотрудничества с украинскими аграриями и способы реализации здесь своей продукции. И, безусловно, делать это легче с кем-то, с кем ты можешь разделить риски. Мы как раз и предлагаем такой вариант.

– В программах с Bayer IFC предоставляет частичную кредитную гарантию. В то же время некоторые финансовые учреждения за свой счет компенсируют стоимость кредита. Вы готовы работать по такой схеме?

– Частичная кредитная гарантия – это уже отработанный нами инструмент. Но мы можем рассматривать разные варианты сотрудничества. Главное требование – разделение рисков.

– IFC получила возможность кредитовать украинских заемщиков в гривне. Но пока вы этот инструмент не использовали. Почему?

– Процедурно, юридически и технически мы это можем делать. Но в условиях валютной нестабильности осуществить такое финансирование довольно проблематично. Даже если бы мы нашли для себя возможность захеджировать валютные риски, то гривневый ресурс в нынешних условиях будет настолько дорогим, что клиент не сможет обслуживать такой кредит.

– Но если клиент берет кредит в иностранной валюте, то все валютные риски он несет сам. В нынешних условиях это тоже не самый лучший вариант для его бизнеса.

– Согласна. И именно поэтому международные финансовые организации дают кредиты в валюте в основном тем заемщикам, у которых есть валютная выручка. Мы для себя решили, что сосредоточимся на финансировании экспортеров, у которых существенная часть поступлений как раз в валюте.

– Какие еще программы документарного финансирования вы планируете развивать в Украине?

– В долгосрочной перспективе мы планируем запустить финансирование под аграрные расписки. Этот инструмент эффективно работает, например, в Бразилии. В Украине мы совместно с ЕБРР несколько лет разрабатываем базу для запуска аграрных расписок. Профильный закон принят, и пилотный проект по тестированию этого механизма уже запущен в Полтавской области.

– В этом году инструмент начнет использоваться на всей территории страны?

– Сложно сказать. Пока еще остаются нерешенные вопросы по Налоговому кодексу, некоторые моменты нужно согласовать с Минюстом. Но у нас есть полное взаимопонимание с Минагрополитики, поэтому, я думаю, что все вопросы мы решим довольно быстро.

– С какими еще секторами, кроме аграрного, вы планируете активно работать?

– Не первый год мы развиваем направление энергоэффективности. Активно интересуемся IT-сектором, где мы уже осуществили одну инвестицию в капитал. Готовы еще вкладывать средства в развитие бизнеса. Но сейчас главная задача компаний в Украине – выжить. Поэтому мы готовы расширить спектр предлагаемых продуктов, чтобы поддержать наших существующих клиентов. В среднесрочной перспективе мы бы хотели больше работать в инфраструктуре. Очень важным направлением для нас также является поддержка финансового сектора.

– Значит, пока вы не рассматриваете возможности инвестиций в капитал?

– Для нас вхождение в капитал – это лишь один из инструментов, который мы предлагаем клиентам. Это может быть и субординированный долг, и кредит с элементами участия в капитале, и вхождение в капитал, и оборотные средства. Для каждого клиента варианты сотрудничества IFC рассматривает индивидуально.