С момента введения в действие закона «О валюте и валютных операциях» 7 февраля прошло уже почти восемь месяцев. За это время Нацбанк отменил такие болезненные для бизнеса ограничения, как лимит на выплату дивидендов и возврат инвестиций зарубежным инвесторам, а также требование обязательной продажи части валютных поступлений.

Первые месяцы действия закона запомнились тем, что бизнес и обслуживающие его банки постепенно привыкали к новой парадигме валютного регулирования. Банки получили больше свободы в принятии решений, хотя им и стало труднее жить без четких инструкций НБУ. А клиентам стало обременительно каждый раз доказывать банкам отсутствие риска в проведении валютных операций. Регулятор пытался помочь рынку адаптироваться к новым правилам и на своем веб-сайте публиковал ответы на наиболее распространенные вопросы по новому закону.

Читайте «Валютная свобода: что теперь могут делать украинцы»

Несмотря на то, что время жестких ограничений для операций с валютой в Украине постепенно подходит к концу, остается ряд проблемных для бизнеса и частного сектора вопросов в сфере валютного регулирования. Назову несколько ключевых проблем и возможных вариантов их решения.

Инвестирование за рубеж

Лимиты на инвестирование средств за рубеж остаются без изменений с начала введения в действие закона о валюте: 50 тыс. евро в течение календарного года для физических лиц и 2 млн евро за тот же период – для юридических лиц и физлиц-предпринимателей.

Это ограничение сковывает движения украинских инвесторов. Капиталовложения физических лиц в рамках установленного лимита по большому счету ограничиваются покупкой ценных бумаг зарубежных эмитентов. Осуществлять более серьезные инвестиции (например, в недвижимость) непосредственно со своего счета в Украине пока что нельзя. Возможность получить индивидуальное разрешение НБУ на превышение этого лимита не предусмотрена.

Однако не стоит отчаиваться и торопиться с выводами. Внимательно изучив нормы валютного законодательства, можно найти ряд абсолютно законных способов осуществить инвестицию на более крупные суммы. Во-первых, можно законно вывозить из Украины наличные средства без ограничения по суммам. Препятствием может стать лишь то, что при вывозе эквивалента более 10 тыс. евро необходимо предоставить документы, подтверждающие снятие денег со своего банковского счета в Украине, и квитанции о покупке валюты в случае, если снималась наличная гривна. Этот вариант подойдет для рисковых и экономных инвесторов.

Для тех же, у кого вывоз наличных ассоциируется с лихими 1990-ми, есть более цивилизованный механизм. Можно осуществлять инвестиции с использованием юридических лиц, в частности, инвестфондов. Этот способ более затратный, но при надлежащей подготовке документов позволяет частным лицам перевести за рубеж до 2 млн евро в течение календарного года.

Ну и наконец, лимит не применяется в случае осуществления инвестиции за рубеж за счет средств, полученных из-за рубежа. Следовательно, наличие денег за рубежом позволяет инвесторам забыть о валютных требованиях украинского законодательства.

В любом случае, разумеется, необходимо учитывать требования страны инвестирования во избежание проблем с принятием и использованием средств из Украины.

Продажа валюты ФЛП

Несмотря на отмену обязательной продажи валютной выручки, украинские физлица-предприниматели все равно не могут свободно распоряжаться полученной валютой. Перечисление валютной выручки на личный счет остается под запретом. В связи с этим предприниматели вынуждены нести дополнительные потери на курсовых разницах.

Опять-таки можно найти альтернативные пути получения валютной выручки, позволяющие уменьшить затраты, связанные с ее дальнейшей продажей. Например, можно получать валюту на зарубежные счета или использовать электронные кошельки международных платежных систем (Payoneer, PayPal и т.д.).

Отмена обязательной продажи валютной выручки вызвала оживленную дискуссию в бизнес-среде о том, стоит ли разрешить физлицам-предпринимателям использовать валюту для своих личных целей. Возможно, НБУ прислушается к такому предложению, учитывая, что отмена запрета вряд ли приведет к серьезному ухудшению платежного баланса или возникновению обстоятельств, которые угрожают банковской и/или финансовой системе Украины.

Открытие счетов иностранных компаний в Украине

Закон о валюте разрешил иностранным компаниям открывать счета в Украине. Но механизм заработал далеко не сразу. Лишь спустя несколько месяцев – после обновления нормативных актов НБУ и получения разъяснений от фискальной службы – банки начали открывать такие счета.

Первопроходцам в этом деле пришлось серьезно попотеть: на открытие счетов уходило от нескольких недель до нескольких месяцев, необходимых на сбор всех документов. Усложняла ситуацию не совсем удачная редакция положения об осуществлении банками финансового мониторинга, где указан весьма внушительный список документов, которые необходимо предоставить для открытия счета. Например, в перечень документов попала финансовая отчетность иностранной компании, подтвержденная независимым внешним аудитом. Учитывая, что далеко не каждая иностранная компания осуществляет такой аудит, это требование на практике для многих становится преградой для открытия счетов.

Представители Нацбанка оправдываются и говорят, что перечень является ориентировочным и банк может по своему усмотрению не запрашивать такие документы. Но банкам недостаточно устных заявлений регулятора. Им нужны четкие нормы, которые не допускают двоякого толкования.

Риск-ориентированный подход или правовая неопределенность валютных правил

Если ваша компания проводит внешнеэкономические операции на сумму свыше 150 тыс. грн и при этом не входит в список крупнейших публичных компаний мира (Forbes Global 2000), постоянными спутниками ваших операций будут словосочетания «финансовый мониторинг» и «риск-ориентированный подход». Несмотря на прогрессивность принципов, заложенных в эти понятия, они порождают правовую неопределенность, когда участники рынка зачастую не могут с уверенностью спрогнозировать свои действия.

К примеру, НБУ наделен полномочиями штрафовать банки за операции, которые «могут быть связаны с выведением капиталов». При этом ни один нормативно-правовой акт не содержит определения, что конкретно является «выведением капиталов». В условиях такой неопределенности любая нестандартная операция может быть растолкована обслуживающим банком или НБУ как «выведение капиталов».

Уже возникали ситуации, когда заключение сделок с вовлечением множества юрисдикций оказывалось под угрозой, поскольку украинский банк подозревал, что сделка может быть связана с выведением капиталов, и в основе этого подозрения лежала лишь ее нетипичность для украинского рынка. Хотя при этом были обоснованы и экономическая целесообразность такой операции, и отсутствие подозрений в отмывании доходов, полученных преступным путем, на борьбу с которым и направлен финансовый мониторинг.

Другим примером является то, что НБУ обязал банки проверять «рыночность» внешних заимствований. Раньше обслуживающие банки имели четкий ориентир в виде фиксированных максимальных ставок по внешним заимствованиям. Теперь же такого фиксированного лимита нет. И оказалось, что лишь отдельные банки подготовлены к нововведению, тогда как другие охватила паника. Даже разъяснения НБУ не помогли. Возникали ситуации, когда банки отказывались обслуживать беспроцентную поворотную финансовую помощь от нерезидентов, ссылаясь на то, что условия предоставления такой финансовой помощи «нерыночные». Учитывая, что почти все валютные ограничения в той или иной мере направлены на противодействие оттоку капитала из Украины, абсурдность такой трактовки обслуживающим банком сложно переоценить.

Что нас ждет дальше?

Несмотря на очевидный прогресс, ряд валютных ограничений еще остается (указанные выше лимиты, покупка валюты только под валютные обязательства, 365 дней для расчетов по внешнеэкономическим поставкам товаров). Нацбанк возлагает большие надежды на то, что новый парламент ускорит рассмотрение и принятие законов, направленных на предупреждение непродуктивного оттока капитала из Украины, в частности, закон о внедрении Плана действий BEPS. Принятие этих документов будет способствовать дальнейшей валютной либерализации.

Но не стоит забывать о том, что отмена каждого существующего валютного ограничения будет сопровождаться активизацией финансового мониторинга в соответствующих сферах. А на примере со ставками по внешним заимствованиям стало очевидно, что банкам все еще намного проще использовать фиксированные лимиты и ограничения, нежели «риск-ориентированный подход». Вероятно, украинскому рынку понадобится не один год для адаптации к новой парадигме валютного регулирования.